普洛药业 增发提升制剂能力

浙商证券

普洛药业（000739）公司拟以6.30元的价格,向控股股东横店控股、杨晓轩、朱素平非公开发行6666.67万股,募资资金4.2亿元,用于收购山西惠瑞药业100%股权、偿还银行贷款、补充公司流动资金。山西惠瑞为一家在建医药企业,2013年1-9月净利润为-395万元。公司拥有已研发并报送国家药品审评中心进行技术审评的心脑血管注射液4种、已完成研发工作即将向国家CFDA申报产品6种;与国外制药企业战略合作,已完成4个特色肿瘤注射剂产品的前期研究工作,待在建车间生产调试完成后即可申报。截止2013年6月30日,公司资产负债率为60.25%,且短期偿债压力较大。2011年、2012年公司财务费用分别为7890万元、9274万元。本次增发将使得大股东的控股比例由41.94%提 高 到 45.25%。 维 持 公 司2013-2015年净利润预测,分别为2.3亿元、3.5亿元、4.7亿元,同比增长69%、51%、35%,维持“增持”的评级